香港創(chuàng)業(yè)板上市條件

香港交易所是世界上市值******的交易所之一，股票交易持續(xù)活躍，是企業(yè)上市集資的理想平臺(tái)。通過在香港上市，企業(yè)能夠獲得理想的估值水平、提升企業(yè)管治。目前，香港證券市場(chǎng)有主板和創(chuàng)業(yè)板兩個(gè)交易平臺(tái)。主板公司指那些在主板上市的公司；創(chuàng)業(yè)板公司指那些在創(chuàng)業(yè)板上市的公司。在創(chuàng)業(yè)板上市的證券代號(hào)為一個(gè)以“8”字為首的四位數(shù)字，有別于在主板上市的證券。下文重點(diǎn)分析香港創(chuàng)業(yè)板上市的要求。

香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是主板市場(chǎng)以外的一個(gè)完全獨(dú)立的新的股票市場(chǎng)，與主板市場(chǎng)具有同等的地位，不是一個(gè)低于主板或與之配套的市場(chǎng)，在上市條件、交易方式、監(jiān)管方法和內(nèi)容上都與主板市場(chǎng)有很大差別。其宗旨是為新興有增長(zhǎng)潛力的企業(yè)提供一個(gè)籌集資金的渠道。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，香港創(chuàng)業(yè)板目標(biāo)是發(fā)展成為一個(gè)成功自主的市場(chǎng)——亞洲的NASDAQ。

香港創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)特色與現(xiàn)有主板市場(chǎng)相比，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)具有以下特色：以高增長(zhǎng)公司為目標(biāo)，注重公司增長(zhǎng)潛力及業(yè)務(wù)前景；市場(chǎng)參與者須自律及自發(fā)地履行其責(zé)任；買者風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)；適合有風(fēng)險(xiǎn)容量的投資者；以信息披露為本的監(jiān)管理念；要求保薦人具有高度專業(yè)水平及誠(chéng)信度。

香港創(chuàng)業(yè)板上市條件
盈利測(cè)試：經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)有現(xiàn)金流入，申請(qǐng)發(fā)行時(shí)前兩年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流合計(jì)≥3000萬港元。
市值測(cè)試：>1.5億港元。
行業(yè)：與主板一致，但目前生物科技公司無綠色通道。
運(yùn)營(yíng)記錄：24個(gè)月運(yùn)營(yíng)記錄（如新設(shè)立的基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目公司、礦業(yè)公司或其他特殊情況可最多減免至12個(gè)月且豁免管理層的規(guī)定，但盈利測(cè)試不能豁免）。

業(yè)務(wù)
(1)一般須有24個(gè)月的活躍業(yè)務(wù)和須有活躍的主營(yíng)業(yè)務(wù)；
(2)須從事單一業(yè)務(wù)，但允許有圍繞該單一業(yè)務(wù)的周邊業(yè)務(wù)活動(dòng)；
(3)如經(jīng)營(yíng)活躍業(yè)務(wù)的為發(fā)行人附屬公司，則發(fā)行人應(yīng)控制該公司的董事會(huì)組成且持有該公司不低于50%的實(shí)際經(jīng)濟(jì)權(quán)益。

股東及持股要求
(1)上市時(shí)最少須有100名股東；最低公眾持股數(shù)量為已發(fā)行股本的25%，但如發(fā)行人的市值>100億港元，則最多可降低至15%；公眾股東持股的市值在申請(qǐng)發(fā)行時(shí)不得低于4500萬港元；公眾股東中持股量最高的三名股東合計(jì)持有比例不得超過公眾股東持股股份的50%；
(2)擁有權(quán)和控制權(quán)在申請(qǐng)發(fā)行的最近1年保持不變（目前仍不允許同股不同權(quán)）。

禁售規(guī)則
在上市時(shí)管理層股東及高持股量股東須合計(jì)持有不少于公司已發(fā)行股本的35%；管理層股東和持股比例少于1%的管理層股東的禁售期分別為12個(gè)月和6個(gè)月。

公司治理
(1)管理層：完善的三會(huì)制度；且管理層在申請(qǐng)發(fā)行時(shí)最近2年大致不變；
(2)至少三名獨(dú)董（其中2名應(yīng)常居香港），且須占董事會(huì)人數(shù)的1/3；委任合資格會(huì)計(jì)師和監(jiān)察主任及設(shè)立審核委員會(huì)。

物業(yè)要求
(1)如發(fā)行人為物業(yè)公司，則應(yīng)對(duì)其持有的大部分物業(yè)（無論是否已竣工）享有長(zhǎng)期的所有權(quán)；
(2)如發(fā)行人的物業(yè)資產(chǎn)價(jià)值或盈利能力對(duì)發(fā)行人具有重要價(jià)值的，也滿足上述要求。

業(yè)務(wù)目標(biāo)說明：須聲明整體業(yè)務(wù)目標(biāo)，并解釋公司如何計(jì)劃于上市那一個(gè)財(cái)政年度的余下時(shí)間及其后兩個(gè)財(cái)政年度內(nèi)達(dá)到該目標(biāo)。

包銷商：在上市后至少兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度內(nèi)持續(xù)聘用保薦人擔(dān)當(dāng)顧問。
保薦人制度：如包銷商被交易所視為不具有相應(yīng)的報(bào)銷能力的，交易所可拒絕發(fā)行人的上市申請(qǐng)。

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